Chinas Wirtschaftsleistung hat im Jahr 2017 die Markterwartungen übertroffen. Aber wird sich die Dynamik im neuen Jahr fortsetzen?

Ein Rückgang des BIP-Wachstums ist angesichts der hohen Vergleichsbasis unter globalen Investoren die gängige Erwartung, ebenso dass voraussichtlich eine ausgewogenere und nachhaltigere Wirtschaft rasch Gestalt annehmen wird.

Chinas Wirtschaft erreichte im Jahr 2017 ein Volumen von 82,7 Billionen Yuan (rund 13 Billionen US-Dollar) und expandierte um 6,9 Prozent, nachdem sie zum ersten Mal seit sieben Jahren wieder an Fahrt aufgenommen hatte. Die unerwartet hohen Wachstumsraten deuten auf eine weitere Verschärfung der makroprudenziellen Politik hin.

In seiner diesjährigen wirtschaftlichen Einschätzung Chinas hat der japanische Wertpapierhändler Nomura die BIP-Wachstumsprognose für 2018 um 0,1 Prozentpunkte auf 6,5 Prozent angehoben. Er rechnet allerdings damit, dass sich das Wachstum in den kommenden Quartalen allmählich verlangsamen wird. Auch die weltweit tätigen Investmentbanken JP Morgan und UBS erwarten, dass Chinas Wirtschaft in diesem Jahr nur noch um 6,7 Prozent beziehungsweise um 6,4 Prozent expandieren wird.

Eine der größten Unsicherheiten für Chinas Wirtschaftswachstum im Jahr 2018 bildet weiterhin der Immobiliensektor. Zwar ist laut Zhu Haibin, Chefökonom von JP Morgan China, in diesem Jahr weder ein Zusammenbruch noch eine deutliche Lockerung des Immobilienmarktmanagements in Sicht, doch könnte die Regierung mit der Unterstützung beim Bau von Mietwohnungen und einem unerwartet schnellen Fortschritt bei der Ausarbeitung der Vermögenssteuerreform die Marktstimmung verkomplizieren.

Der China-Ökonom Wang Tao von der UBS glaubt, dass die Immobilienverkäufe im Jahr 2018 an Dynamik verlieren, während die Immobilieninvestitionen und das Bauwachstum bis Ende des Jahres robust blieben oder nur leicht abflauen.

Da derweil die Umweltschutzbemühungen der Regierung während der Heizsaison in vollem Gange sind, dürfte deren Einfluss auf die industrielle Produktion und die damit verbundenen Investitionen in diesem Quartal deutlicher sichtbar werden, so Wang weiter.