Mit der Einführung des registrierungsbasierten Börsengangsystems im ChiNext-Markt an der Shenzhen-Börse unternahm China am Montag einen weiteren Schritt zur Vertiefung seiner Kapitalmarktreformen.

Als Teil der Reformen wird die Shenzhen-Börse ab Montag selbst Anträge auf Börsengänge, Refinanzierungen und Umstrukturierungen annehmen, nachdem die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde (CSRC) beschlossen hatte, den registrierungsbasierten Börsengang (IPO)-Mechanismus an der ChiNext einzuführen, und dazu am Freitagabend eine Reihe von unterstützenden Regelungen angekündigt hat. 

Im Rahmen des neuen Mechanismus wird die Shenzhen-Börse für die IPO-Überprüfung zuständig sein, die nicht länger als zwei Monate dauern wird. Die Registrierungsfrist bei der CSRC werde maximal 15 Arbeitstage betragen.

Gleichzeitig wurde die tägliche Kursschwankungsgrenze der an der ChiNext notierten Unternehmen auf 20 Prozent festgelegt, während die Grenze an der Hauptbörse des A-Aktienmarktes bei 10 Prozent liegt. 

Technologieunternehmen, die derzeit Verluste verzeichnen, können ebenfalls an die ChiNext-Börse gehen. Zudem wurde für die traditionellen Branchen eine Negativliste eingeführt, nach der Unternehmen aus den aufgelisteten traditionellen Branchen nur dann an die ChiNext-Börse gehen können, wenn sie neue Technologien oder Geschäftsmodelle erforschen, so die CSRC.

Der ChiNext-Index gewann 0,58 Prozent und schloss am Montag bei 2219,55 Punkten, während der Vergleichsindex Shanghai Composite Index 1,02 Prozent verlor und mit 2890,03 Punkten abschloss. Der ChiNext-Index hat seit Anfang dieses Jahres bereits um mehr als 21,5 Prozent zugelegt.

Das registrierungsbasierte IPO-System wurde erstmals vor neun Monaten am STAR-Markt an der Shanghai-Börse ausprobiert. Während der 13. Sitzung von Chinas „Zentralkommission für eine umfassende Vertiefung der Reform“ (Central Commission for Comprehensively Deepening Reform) am 27. April wurde unter dem Vorsitz von Xi Jinping, Generalsekretär des Zentralkomitees der Kommunistischen Partei Chinas, ein Plan zur Förderung der Reformen auf dem ChiNext-Markt verabschiedet. Das registrierungsbasierende IPO-System und die laufende Reform des ChiNext-Marktes seien entscheidende Vorkehrungen zur weiteren Vertiefung der Kapitalmarktreformen, zur Optimierung des grundlegenden Systems des Kapitalmarktes und zur Verbesserung der Kapitalmarktfunktionen, so der Plan.

Von der Bekanntgabe der Entscheidung bis zur Umsetzung des registrierungsbasierten IPO-Mechanismus an der ChiNext-Börse dauerte es nur 48 Tage.

Laut Yang Delong, Executive General Manager des „First Seafront“-Fonds aus Shenzhen, wird das registrierungsbasierte IPO-System zu einer Zeit eingeführt, in der die Wirtschaft noch immer mit den Auswirkungen der COVID-19-Epidemie zu kämpfen hat. Kleine bis mittelgroße Unternehmen (KMU) würden durch die Entscheidung vermehrt an der Börse gehandelt werden. Auch Wertpapierfirmen und Risikokapitalfirmen würden von diesem Schritt profitieren, sagte er.

„Wir können davon ausgehen, dass mehr hochwertige Technologieunternehmen ihr Debüt auf dem Kapitalmarkt geben werden. In diesem Sinne kann der Kapitalmarkt der Realwirtschaft besser dienen. Langfristig wird die neue Regelung, die am ChiNext-Markt eingeführt wurde, dazu beitragen, die wirtschaftliche Umstrukturierung des Landes zu fördern", erklärte er.

Tu Guangshao, ehemaliger Präsident der China Investment Corp., sagte am Freitag in einem Interview, dass das auf Registrierung basierende IPO-System in Zukunft wahrscheinlich auch an der Hauptbörse des A-Aktienmarktes eingeführt werde. Aber die Förderung müsse positiv und umsichtig durchgeführt werden, mahnte er.

„Die Kapitalmarktfunktionen würden ohne den registrierungsbasierten IPO-Mechanismus beeinträchtigt werden und (die Kapitalmärkte) wären daher nicht in der Lage, Technologie-Startups mit hoher Effizienz zu unterstützen. Daher sollten Anstrengungen unternommen werden, um diesen sehr grundlegenden Kapitalmarkt-Mechanismus voranzutreiben. Gleichzeitig sollten diese Fortschritte jedoch ohne große Eile durchgeführt werden, damit der Kapitalmarkt reifen und die großflächige Anwendung des Mechanismus sowie die Vollendung der damit verbundenen Regelungen akzeptieren kann."