Chinas Geldpolitik wird bis zum Jahresende stabil bleiben. Trotz des Inflationsdrucks werden Banken angehalten, Kredite an kleine und mittlere Unternehmen zu vergeben. Dadurch soll die Wirtschaft weiter an Schwung gewinnen.

Archivbild von Xinhua

Trotz des Inflationsdrucks durch die Fabriken wird China seine Geldpolitik für den Rest des Jahres voraussichtlich weiter aufrechterhalten, indem Banken ihre Bargeldreserven reduzieren müssen. Dadurch soll die Wirtschaft angekurbelt werden. Dies sagten Experten, nachdem das Nationale Statistikamt eine Rekordinflation ermittelt hatte.

Der Erzeugerpreisindex, der die Preise ab Werkstor misst, stieg im vergangenen Monat im Jahresvergleich um 10,7 Prozent, verglichen mit 9,5 Prozent im August, und markierte damit den höchsten Stand, seit das Amt 1996 mit der Veröffentlichung der Zahlen begonnen hat.

Die gestiegenen Industriepreise haben die Diskussion darüber angeheizt, wie die People’s Bank of China, die Zentralbank des Landes, die politischen Ziele der Stabilisierung des Preisniveaus und der Abfederung des Wirtschaftsabschwungs miteinander in Einklang bringen kann, da eine lockere Geldpolitik die Inflation weiter anheizen könnte.

Kang Yong, Chefvolkswirt bei KPMG China, sagte, dass es für die Zentralbank noch Spielraum gebe, die Wirtschaft stärker zu unterstützen. Beispielsweise könnte sie den Mindestreservesatz für einige Banken senken, um die Kreditvergabe an kleine und mittlere Unternehmen, saubere Energie-Industrieketten und andere Schlüsselbereiche zu fördern. Der Mindestreservesatz bezieht sich auf den Anteil der Mittel, den die Banken als Reserve halten müssen.

Eine solche gezielte Senkung des Mindestreservesatzes werde den Herstellern und kleineren Unternehmen helfen, mit dem Kostendruck fertig zu werden, die Beschäftigung anzukurbeln und die Industriekette zu stabilisieren. Gleichzeitig werde vermieden, zu viele Impulse zu geben und die Inflation anzukurbeln, sagte er. Die Wahrscheinlichkeit einer Senkung der Leitzinsen sei relativ gering, fügte er hinzu.

„Es gibt in der Tat einen weltweiten Trend, dass die Zentralbanken ihre Stimulierungsmaßnahmen zurückfahren, doch die Zentralbank kann sich eine gewisse politische Unabhängigkeit bewahren, da sich China in einem anderen Stadium der Erholung befindet und sich einen größeren politischen Spielraum vorbehalten hat“, so Kang.

Chen Yanbin, Wirtschaftsprofessor an der Renmin-Universität, sagte, der Anstieg des Erzeugerpreisindexes sei auf die Verknappung von Rohstoffen wie Kohle infolge der Covid-19-bedingten Unterbrechungen zurückzuführen, die den Kostendruck für kleinere Hersteller verstärkt hätten. Strukturpolitische Instrumente wie eine gezielte Senkung des effektiven Jahreszinses und gezielte Kreditvergabemöglichkeiten seien daher notwendig, um deren Schwierigkeiten zu lindern, so Chen.

Experten zufolge bietet die gedämpfte Verbraucherinflation China auch Spielraum für stärkere geldpolitische Unterstützungsmaßnahmen. Der Verbraucherpreisindex stieg im vergangenen Monat im Jahresvergleich um 0,7 Prozent, verglichen mit 0,8 Prozent im August, da die Lebensmittelpreise aufgrund des Preisverfalls bei Schweinefleisch gesunken seien, so die Nationale Statistikbehörde.

Wen Bin, Chefresearcher bei der China Minsheng Bank, sagte, dass die Verbraucherinflation aufgrund der sinkenden Lebensmittelpreise niedrig bleiben dürfte und dass der Mix an politischen Maßnahmen zur Stabilisierung der Rohstoffversorgung verstärkt werde und allmählich Wirkung zeigen werde.