Aufgrund verschiedener Faktoren hat die chinesische Währung Yuan weiter an Wert gewonnen. Experten gehen davon aus, dass die negativen Folgen für die Exporte durch die steigende Produktivität in China ausgeglichen werden.

In Anbetracht der zunehmenden Erwartung von Zinssenkungen der US-Notenbank (Fed) und der Widerstandsfähigkeit der wirtschaftlichen Fundamentaldaten Chinas hat der Yuan seine Aufwertung fortgesetzt. Experten stellten am Mittwoch fest, dass die Attraktivität von auf Yuan lautenden Vermögenswerten zunehme, und da sich die Produktivität des „Made in China“ verbessert, wird erwartet, dass dies die Auswirkungen der Währungsaufwertung auf die Exporte zum Teil ausgleicht.

Der Leitkurs des Yuan stieg am Mittwoch nach Angaben des chinesischen Devisenhandelssystems um 160 Punkte auf 7,087 gegenüber dem US-Dollar und erreichte damit den höchsten Stand seit mehr als einem Jahr.

Eine neue Runde von Zinssenkungen durch die US-Notenbank stehe vor der Tür, was den Druck auf den US-Dollar-Index erhöhe und den jüngsten Wertanstieg des Yuan vorantreibe, erklärte Xi Junyang, Professor an der Shanghai University of Finance and Economics, am Mittwoch.

Die robusten wirtschaftlichen Fundamentaldaten Chinas unterstützen weiterhin die Aufwertung des Yuan. Die Exporte seien stark und der Handelsüberschuss bleibe auf einem hohen Niveau, sagte Xi und merkte an, dass es noch Spielraum für einen Anstieg des Yuan gebe.

Marktanalysten sind der Ansicht, dass mit der Verringerung des Zinsgefälles zwischen China und den USA der Renditevorteil von auf Yuan lautenden Anlagen aller Art gegenüber auf Dollar lautenden Anlagen immer deutlicher werde.

Obwohl Chinas Wirtschaftsaussichten aufgrund des anhaltenden Drucks auf den Immobilienmarkt kurz- bis mittelfristig vor Herausforderungen stehen, bieten sich Chancen für Investitionen in chinesische Anleihen, da die Politik in Verbindung mit der stetigen Internationalisierung des Yuan und der starken Performance in bestimmten Wirtschaftssektoren akkommodierender werde, so Eric Liu, Portfoliomanager im Asia Fixed Income Team von AllianceBernstein.

Dank der relativ milden Inflation und des günstigen politischen Umfelds haben chinesische Staatsanleihen in den letzten dreieinhalb Jahren durchweg besser abgeschnitten als US-amerikanische und europäische Anleihen. Darüber hinaus sei ausländisches Kapital seit September 2023 kontinuierlich in den chinesischen Anleihemarkt zurückgekehrt, so Liu.

Während des jüngsten Zinserhöhungszyklus des US-Dollars blieb der Yuan-Kurs im Vergleich zu anderen wichtigen Währungen relativ stabil. Da die Internationalisierung des Yuan weiter voranschreite, nehme seine Verwendung im internationalen Handel und bei der grenzüberschreitenden Finanzierung stetig zu, so Xi.

„Da sich die Arbeitsproduktivität weiter verbessert, sinken die Kosten für in China hergestellte Produkte allmählich. Gleichzeitig sind auch die Inlandspreise der Produkte rückläufig, was die Auswirkungen der Wechselkursschwankungen teilweise ausgleicht“, sagte Xi.