Angesichts des starken US-Dollars ist die chinesische Währung RMB (oder Yuan) jüngst auf den schwächsten Wechselkurs seit September 2023 gefallen. Der Gouverneur der Zentralbank versprach nun auf einem Finanzforum in der Sonderverwaltungszone Hongkong, dass alles dafür getan werde, um die allgemeine Stabilität der chinesischen Währung zu bewahren.

Der Gouverneur der chinesischen Zentralbank (PBOC) versicherte am Montag, das Risiko der überschießenden Reaktionen („Overshooting“) des Wechselkurses entschlossen zu verhindern. Analysten sagten, dies verdeutliche die wachsende Priorität der politischen Entscheidungsträger, die allgemeine Stabilität der chinesischen Währung angesichts eines starken US-Dollars zu erhalten.

„Wir werden prozyklisches Marktverhalten korrigieren, Handlungen, die die Marktordnung stören, entschlossen angehen und das Risiko der überschießenden Reaktionen des Wechselkurses [gemeint ist ein drastischer Wechselkursfall] konsequent verhindern, um sicherzustellen, dass der Yuan-Wechselkurs generell auf einem vernünftigen, ausgewogenen Niveau stabil bleibt“, sagte Pan Gongsheng, Gouverneur der People's Bank of China.

In seiner Rede auf dem Asiatischen Finanzforum in der Sonderverwaltungszone Hongkong sagte Pan, dass die Nicht-US-Währungen angesichts des gestiegenen US-Dollar-Indexes allgemein an Wert verloren hätten. Auch der Yuan sei in der Folge unter Druck geraten, habe sich aber als sehr widerstandsfähig erwiesen.

Die Regulierungsbehörden hätten „das Vertrauen, die Voraussetzungen und die Fähigkeit“, den Devisenmarkt stabil zu halten, betonte Pan und fügte hinzu, dass Chinas Wirtschaft das jährliche Wachstumsziel von rund 5 Prozent für 2024 voraussichtlich erreicht habe.

Zur Bekräftigung von Pans politischem Engagement haben die Zentralbank und die staatliche Devisenbehörde am Montag den makroprudenziellen Anpassungsparameter für die grenzüberschreitende Finanzierung von Unternehmen und Finanzinstituten von 1,5 auf 1,75 angehoben.

Durch die Anhebung des Parameters, der die Obergrenze für ausstehende grenzüberschreitende Finanzierungen eines Instituts festlegt, haben die Behörden eine höhere Kreditaufnahme im Ausland ermöglicht, wodurch die Onshore-Dollar-Liquidität erhöht und der Onshore-Yuan gegenüber dem US-Dollar gestützt wurde.

Dies folgte auf die Entscheidung der Zentralbank, am Mittwoch in Hongkong Zentralbankscheine im Wert von 60 Milliarden Yuan (8,18 Milliarden US-Dollar) auszugeben, um den Offshore-Yuan zu stabilisieren.

„In kurzer Zeit haben die Regulierungsbehörden wiederholt das politische Signal der Yuan-Stabilisierung gesendet, um eine übermäßige Anhäufung kurzfristiger Abwertungserwartungen zu verhindern“, erklärte Wang Qing, leitender makroökonomischer Analyst bei Golden Credit Rating International. Wang sagte, wenn der Yuan-Wechselkurs stark von den wirtschaftlichen Fundamentaldaten abweiche, seien die Regulierungsbehörden bereit, die politischen Reserven weiter zu nutzen, z. B. durch ein makroprudenzielles Management der Kreditvergabe im Ausland, um Kapitalabflüsse einzudämmen, oder durch eine Verringerung der erforderlichen Devisenreserven, um die US-Dollar-Liquidität an Land zu erhöhen.

Der chinesische Devisenausschuss, das Führungsgremium des Selbstdisziplinierungsmechanismus des chinesischen Devisenmarktes, versprach am Montag, umgehend Maßnahmen gegen Verhaltensweisen zu ergreifen, die die Marktordnung stören. Gleichzeitig soll von den Mitgliedern des Mechanismus verlangt werden, dass sie prozyklisches Verhalten nicht noch verstärken.

Laut dem Marktbeobachter „Wind Info“ erholte sich die chinesische Währung am Montagnachmittag leicht gegenüber dem US-Dollar und notierte bei 7,3320 pro Dollar, was einem Anstieg von 6 Basispunkten gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag entspricht. Am Freitag hatte der Yuan mit 7,3328 gegenüber dem US-Dollar den schwächsten Stand seit September 2023 erreicht. Dies geschah vor dem Hintergrund einer größeren Zinsdifferenz zwischen den USA und China, da die Vereinigten Staaten ihre Zinssenkungen verlangsamen, während in China größere Zinssenkungen zu erwarten sind.