Chinas Zentralbank plant antizyklische Anpassungen in der Geldpolitik, um wirtschaftliche Ziele zu unterstützen und die Stabilität des Yuan-Wechselkurses zu gewährleisten. Die Maßnahmen umfassen die Reduzierung von Finanzierungskosten und die Optimierung geldpolitischer Instrumente.

Xuan Changneng, stellvertretender Gouverneur der Chinesischen Volksbank (PBOC), der Zentralbank des Landes, sagte auf einer Pressekonferenz, dass die makroökonomische Politik weiterhin antizyklische Anpassungen vornehmen wird, um die Erreichung der jährlichen wirtschaftlichen und sozialen Entwicklungsziele zu unterstützen.

„Wir werden die Intensität und das Tempo der Maßnahmen zum richtigen Zeitpunkt auf der Grundlage der inländischen und internationalen wirtschaftlichen und finanziellen Bedingungen sowie der Funktionsweise der Finanzmärkte anpassen und optimieren“, sagte Xuan. Die Stabilität des Yuan-Wechselkurses habe die Voraussetzungen für Chinas geldpolitische Manöver geschaffen.

Ein umfassender Einsatz geldpolitischer Instrumente wie Zinssätze und der Mindestreservesatz, also der Anteil der Einlagen, den die Banken als Reserven halten müssen, wird eingesetzt, um eine ausreichende Liquidität und ein akkommodierendes Finanzierungsumfeld zu gewährleisten, sagte er.

Um die Finanzierungskosten für Unternehmen und Privatpersonen zu senken, werde die Zentralbank die Haftungskosten der Banken reduzieren, indem sie die Ordnung auf dem Einlagenmarkt aufrechterhalte und gleichzeitig die Kapitalaufstockung der Banken durch die Ausgabe von Staatsanleihen verstärke, so Xuan. Chinas mittlere Geldmenge, oder M2, lag Ende 2024 bei 313,53 Billionen Yuan (42,8 Billionen US-Dollar), was einem Anstieg von 7,3 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Das Wachstum lag bei 7,1 Prozent im Vergleich zum Vormonat, wie aus den Daten der chinesischen Zentralbank vom Dienstag hervorgeht.

„Eine Verbesserung der Erwartungen hinsichtlich des Wirtschaftswachstums wird sich letztendlich in den Renditen der Staatsanleihen widerspiegeln“, sagte Zou Lan, Leiter der geldpolitischen Abteilung der PBOC, und warnte vor dem Risiko, auf einen anhaltenden Rückgang der Renditen langfristiger chinesischer Staatsanleihen zu wetten.

Die Notenbank hatte in der vergangenen Woche angekündigt, dass sie ihre Offenmarktgeschäfte zum Ankauf von Staatsanleihen ab diesem Monat aussetzen werde, nachdem die Rendite zehnjähriger chinesischer Staatsanleihen einen historischen Tiefstand erreicht hatte. Die Anleiherenditen entwickeln sich entgegengesetzt zu den Kursen.

Zou sagte, die Entscheidung ziele darauf ab, eine Verschärfung der Schwankungen an den Anleihemärkten zu vermeiden. Die Zentralbank nutze andere Instrumente zur Liquiditätszufuhr. Er fügte hinzu, dass die PBOC die Ausgestaltung zweier neu eingeführter politischer Instrumente zur Stabilisierung des Aktienmarktes optimieren werde, um Unternehmen und Finanzinstituten die Beschaffung umfangreicher Finanzmittel zur Förderung von Investitionen zu erleichtern.

Bis Ende 2024 hätten die PBOC und Finanzinstitute über die Swap-Fazilität für Wertpapiere, Fonds und Versicherungen Wertpapiere im Wert von mehr als 100 Milliarden Yuan getauscht, um den Finanzinstituten zu helfen, liquide Mittel zu erhalten, sagte die Zentralbank. Die Finanzinstitute tauschen Wertpapiere mit geringer Liquidität gegen solche mit hoher Liquidität und verwenden diese Wertpapiere dann zur Finanzierung des Kaufs von Aktien.

In der Zwischenzeit erreichte die Emission von Panda-Anleihen – Onshore-Renminbi-Anleihen, die von ausländischen Finanzinstituten und Unternehmen ausgegeben werden – im Jahr 2024 fast 200 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 32 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die Emission von Offshore-Yuan-Anleihen im Vergleich zum Vorjahr um 150 Prozent zunahm, so die PBOC.