Kein Investor hätte sich träumen lassen, dass ein Hersteller von eingelegtem Senfgemüse auf dem schwachen A-Aktienmarkt die Blue Chips und High-Tech-Unternehmen hinter sich lassen würde. Der Aktienpreis der Chongqing Fuling Zhacai Group, dem in Sichuan sitzenden Snack-Hersteller, stieg vergangene Woche zu seinem Handelsdebüt um 191,6 Prozent.

Kein Investor hätte sich träumen lassen, dass ein Hersteller von eingelegtem Senfgemüse auf dem schwachen A-Aktienmarkt die Blue Chips und High-Tech-Unternehmen hinter sich lassen würde. Der Aktienpreis der Chongqing Fuling Zhacai Group, dem in Sichuan sitzenden Snack-Hersteller, stieg vergangene Woche zu seinem Handelsdebüt um 191,6 Prozent auf 40,8 Yuan und sank dann an zwei aufeinander folgenden Tagen um zehn Prozent.

Das Unternehmen nahm den Markt mit großer Überraschung ein. Mittlerweile weist es einen Marktwert von 6,3 Milliarden Yuan auf, und das, obwohl das Gewinnwachstum über die vergangenen drei Jahre zum Stillstand gekommen war. Einige Investoren scherzten sogar, der Aufstieg von Fuling Zhacai sei durch die Erwartung angetrieben worden, dass die wachsende Inflation dazu beitragen werde, die Wachstumssaussichten des Unternehmens zu verbessern, da die Leute im Zuge der immer höheren Lebensmittelpreise mehr grundlegende Nahrungsmittel kaufen werden.

Fuling Zhacai schaffte es, bei seinem Börsengang am Board für kleine und mittlere Unternehmen in Shenzhen insgesamt auf einen Anstieg von 524 Millionen Yuan mit der Herausgabe von 40 Millionen Aktien zu kommen. Doch Analysten meinen, dass die hohe Bewertung nicht die Leistung des Unternehmens rechtfertigen könne. Das Unternehmen hatte im Jahr 2000 darum gekämpft, durch die Verbesserung seiner Produktionslinien Gewinne einzufahren. Vergangenes Jahr hatte das Unternehmen einen Gesamtgewinn von 442 Millionen Yuan verzeichnet, ein Anstieg von nur 1,5 Prozent im Jahresvergleich.

Analysten warnten, dass ein starker Abfall des Aktienpreises des Unternehmens wahrscheinlich sei, da die hohe Bewertung des Unternehmens durch das starke Ansteigen die ökonomische Logik umgestoßen habe. "Der Aktienpreis weicht eindeutig vom Basiswert des Unternehmens ab", so Wen Lijun, Analyst bei Nanjing Securities. "Wir erwarten, dass die Aktie stark fällt, bevor sie zu einer vernünftigen Bewertung zurückfindet."

Die Achterbahnfahrt des Aktienpreises des Unternehmens hat trotz der Bemühungen der Regulatoren, den irrationalen Handel von neuen Aktien einzudämmen, für Bedenken gegenüber dem chinesischen Aktienmark gesorgt. Der chinesische Aktienmarkt ist berüchtigt für den Spekulationshandel von neuen Aktien, der dazu beigetragen hat, die Fluktuationen von Aktienpreisen bei Handelsdebüts zu verschärfen. Der Regulator hat in den vergangenen Jahren eine Reihe an Maßnahmen eingeführt, um die Preisfestlegung von neuen Aktien und die Garantie von Regelungen zur Reduzierung von Marktverstößen zu reformieren. Doch der extreme Aktienpreis von Fuling Zhacai hat den Vorsitzenden des Unternehmens, Zhou Binquan, der einen Anteil von 17 Prozent hält, bereits über Nacht zum Multi-Millionär gemacht.

Jiang Feng, Analyst bei der Eastmoney Information Co Ltd, meint, Small-Cap-Aktien seien häufig das Ziel für spekulatives Kapital, insbesondere dann, wenn der generelle Markt schwach sei. "Der Markt überschätzt die künftige Leistung des Unternehmens, und ein solch wilder Anstieg des Aktienpreises wird nicht lange andauern", so er weiter.