tand, war der Ort - Amerika oder Hongkong. Hongkong galt dabei als Alibabas erste Wahl.

Hongkongs Regulierungsbehörde genehmigte jedoch die Partnerstruktur des Unternehmens nicht, in der eine Gruppe von Insidern, darunter Unternehmensgründer Jack Ma, den Vorstand kontrollieren, obwohl sie nur eine Minderheit der Aktien besitzen. Diese Unternehmensstruktur ist in New York erlaubt und wird auch von Internetgiganten wie Facebook und Google genutzt.

Die Hongkonger Börsenregeln verbieten duale Aktiengattungen und andere Vereinbarungen, die Aktionären mehr als eine Stimme pro Aktie verleihen, dies verstößt gegen die "Eine Stimme pro Aktie"-Regel.

Alibaba setzte seine Hoffnung darauf, dass die Überarbeitung der Hongkonger Regeln für Aktienbesitz eine Tür für den Börsengang offen lassen würde. Die öffentlichen Beratungsgespräche schritten jedoch nur langsam voran.

Während Alibaba auf eine Entscheidung der Regulierungsbehörde wartete, preschten kleinere Internet-Unternehmen wie JD.com und Sina Weibo mit ihren Plänen für Börsengänge in den USA voran.

JD.com, Chinas zweitgrößtes E-Commerce-Unternehmen nach Alibaba, verkündete am 30. Januar seine Börsennotierung in den USA.

Am 15. März peilte Chinas Twitter-Variante Sina Weibo durch die Aktienplatzierung in den USA Einnahmen von 500 Millionen Dollar an.

Nachdem die Gespräche mit Hongkongs Börsenregulierungsbehörde bereits fast ein Jahr dauerten, verlor Alibaba am Ende die Geduld.

Alibabas Entscheidung ist ein Schlag für Hongkongs Finanzindustrie, was verlorenes Ansehen, Gebühren und Handelsvolumen angeht.

Was für Hongkongs ein Verlust ist, ist für Amerikas Finanzindustrie ein Gewinn. Der Deal kann allein für die beteiligten Banken rund 300 Milliarden Dollar an Beratungsgebühren einbringen, wenn man eine Kommission von schätzungsweise 1,75 Prozent zugrunde legt

Alibaba werde wahrscheinlich eher die New Yorker Börse als den Nasdaq wählen, meint Feng, auch wenn letzterer üblicherweise von Hightech-Unternehmen bevorzugt wurde.

2013 überstieg die Zahl der Hightech-Firmen, die sich für eine Notierung an der New Yorker Börse entschieden, erstmals die Anzahl der Firmen, die den Nasdaq wählten. Ein prominentes Beispiel dafür ist der Börsengang von Twitter.

"Wegen einiger technischer Störungen in den letzten beiden Jahren beim Nasdaq und den unermüdlichen Werben der New Yorker Börse um Hightech-Unternehmen entschieden sich viele für New York. Soviel ich weiß, bemühte sich die dortige Börse auch öffentlich um Alibaba. Ich vermutete, dass sie am Ende den Zuschlag erhalten wird", erklärte Feng gegenüber der Beijing Review.

Pro und Contra

Für Analysten kommt Alibabas Bestreben nach einer Börsennotierung in den USA im richtigen Moment, da die Unternehmensdominanz anfängt zu bröckeln. Mit WeChat bietet Tencent mobile Zahlungsdienstleistungen und Dienstleistungen, die sich mit denen Alibabas überschneiden, an.

Durch die Börsennotierung in den USA werde Alibaba zu einem weltbekannten Unternehmen, was hilfreich im Wettbewerb sei, so Feng.