据德国《世界报》6月18日报道, 不少投资者为了跑赢通胀而买进白银，这个策略如今看来是失败的：2013年，其他任何一个投资品也没有白银那么巨大的跌幅。

       今年年初投资者对白银还寄予厚望, 觉得在金融不稳定的时代里，投资白银至少还可以保值。但是事与愿违，这个“黄金的小兄弟”给投资者带来的不是丰厚的利润，而是沉重的损失。

       年初以来，白银价格下跌了28%，由此不但成为2013年跌幅最猛的大宗商品，也是表现较差的投资品，亏损幅度超过大多数的股票和债券。

      长久以来，白银就是波动率巨大的投资标的。上个十年它给投资者带来了梦幻般的回报。2003到2009年，以欧元计价的白银价格上涨了159%，平均每年增长14.6%，把债券和股票都远远抛在后面。从那以后行情更是陷入了疯狂，2010年年初到2011年上半年，价格翻了三倍。2011年四月底，白银升到每盎司(31.1克)约50美元，此时泡沫砰然破裂。行情从那以后剧烈波动，但是趋势是一路向下。

投资白银是个错误

       6月17日下午，每盎司白银的报价还不到22美元，令许多白银投资客完全无法理解情势的急剧变化。他们认为纸币的贬值是毫无疑问的事，美联储不是每个月都投放850亿美元进入金融系统吗？“白银是对抗通胀最好的避风港”，贵金属专家托斯特•舒尔特建议道。

       但是从本质上说，白银并不是货币的候补，而是一种大宗商品，它的价格与经济繁荣程度相关。就是说工业越不景气，白银的需求量就越少。尽管只有少数悲观主义者预言世界经济会陷入大萧条，但是白银的市场情况并不如预想的好。

       很明显，选择白银是错误的投资策略。根据美国彭博社去年十二月的一项读者调查，大多数人认为2013年白银价格会上涨33%，事实却是下跌了28%，创下白银1984年以来最惨跌幅。

       几个星期乃至几个月以来，白银相对黄金的下跌幅度都不成比例。原因也许是全球白银市场上存在着巨大的供给过剩。据世界白银协会估计，2012年全球白银产业市场上供给过剩20万盎司。如果白银投资需求能消化这些过剩白银的话，价格还能保持高位。但是，不久前机构投资者加大了对白银的抛出力度。全球白银ETF将总持仓量从6.3亿盎司减到6.08亿盎司。减仓的白银价值133亿美元，这个量足以满足全球三年内首饰和白银相关产品的需求。而年初以来，黄金ETF的减仓量要大得多，流出资金约19%。但黄金价格比白银下跌要少，周一下午报价每盎司1382美元，比一月份下跌17%。

       分析家认为，白银下跌是因为它贵金属和工业金属的双重身份在起作用。由于黄金价格下跌，白银作为贵金属在投资客那里也失去了光彩。而经济增长情况不理想，对工业金属的前景也不利好。

       贵金属专家们如今十分悲观。彭博社最新调查表明，14名顶尖专家预测年底之前，白银的平均价格将为23.5美元，这仍然意味着23%的年度跌幅。与2011年4月的创纪录高位每盎司49.8美元相比，现价只是当时的56%。

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