据德国《世界报》7月22日报道，冲着投资高回报率，来自世界各地的对冲基金重返德国房地产市场，这可能会继续推高当地物业价格。

        在金融危机前的繁荣时期，外国投资者购买德国房地产的方式有点象詹姆斯•邦德：基金经理们坐着直升飞机在德国的城市上空转一圈，用鸟瞰的方式了解所有的住宅区。不管买在哪个街区，对他们来说都差不多。因为不同于欧洲其他国家，德国的住宅价格已经长年没有变化，任何物业看上去都有利可图。当金融泡沫破灭之后，投资者为他们的错误判断付出了高昂的代价。

        如今外国投资者又回到了市场，变得更加成熟，而且对德国房地产发生了新的兴趣。过去的六到八个月里，主体为盎格鲁裔的美国投资者向德国的商业地产注入了巨资。根据估测，今年上半年有价值13亿欧元的商业地产易主。专家预计，年底以前这些地产的价格至少能够翻番。约有30%的投资来自于加拿大、美国、以色列以及韩国的外国投资人。

        摩根士丹利和J.P.摩根这类的资本市场上的大玩家在这次的投资中打了前站，大量的小投资者也随之跟进。分析家们注意到，许多投资者以前从未出现在德国市场，并且是首次投资于房地产。

大城市房价飞涨

        在这期间，柏林、汉堡和慕尼黑等大城市的房价飞涨。不过专家认为在德国投资仍然是有利可图的。投资回报率在20%以上的黄金时代虽然已经过去了，但是利润还是相当可观的，尤其是在当前低利率的时期。

        在其他的市场上，有吸引力的投资品十分匮乏。与国债相比，房地产的风险溢价处于历史高位，加之稳定的德国经济足以吸引买家。这一观点有着数据的支持：德国十年期国债的利息大约在1.5%。而今年第二季度写字楼的租金回报比至少在4.74%，商铺的租金回报比最高能到6.5%。

        这样高的投资回报率对于拥有大量自有资金的投资者特别有吸引力，其中包括保险公司、封闭式基金、养老基金以及家族信托等机构投资者。

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