Analysten rechnen mit einer moderaten Aufwertung der chinesischen Währung Renminbi. Dies schaffe Spielraum für weitere Reformen auf dem Devisenmarkt, vor allem bei grenzüberschreitenden Geschäften oder Devisentransaktionen.

Eine stabile Performance der chinesischen Währung im Vergleich zu anderen Weltleitwährungen könnte den Weg für eine weitere Liberalisierung der grenzüberschreitenden Kapitaltransaktionen ebnen. Nach Ansicht der politischen Entscheidungsträger hat die Zentralbank eine langfristige Reform immer vorsichtig vorangetrieben.

Das Meinungsklima unter Devisenanlegern hat sich in diesem Jahr geändert. Rechneten sie im Jahr 2018 noch mit einer Abwertung der chinesischen Währung, gehen sie in diesem Jahr von einer moderaten Aufwertung aus. Der Optimismus wird angefacht durch die laufenden Verhandlungen zwischen China und den USA und die Erwartung eines schwächer werdenden Dollars.

Ein starker Renminbi könnte Gelegenheit bieten, die in den 1990er Jahren begonnenen Reformen des Devisen-Systems voranzutreiben und letztlich einen ungehinderten Devisenhandel zu ermöglichen, sei es über grenzüberschreitende Geschäfte oder Kapitaltransaktionen, sagten Analysten.

Ye Haisheng, Direktor der Abteilung für Kapitalkontenverwaltung bei der staatlichen Devisenverwaltung, sagte, die Hauptlinie der Reformen bestehe darin, Beschränkungen für Kapitalkontogeschäfte durch die Einführung und Förderung von Kapitalmarktinstrumenten schrittweise zu mildern.

Für inländische Institute, die Anleihen im Ausland begeben, erwägen die Aufsichtsbehörden, die derzeitigen Registrierungsanforderungen zu lockern oder sogar zu streichen. Einschränkungen in Bezug auf andere grenzüberschreitende Finanzierungstätigkeiten inländischer Unternehmen werden ebenfalls bald aufgehoben. Diese Maßnahmen werden die Finanzierungskosten für Unternehmen senken, ohne dass hierfür ein bestimmter Zeitplan festgelegt wurde.

Um den Wertpapiermarkt weiter zu öffnen, müsse er zunächst die bestehenden Aktien- und Rentenmarktkanäle rationalisieren und „unnötige Limits“ aufheben. Die Aufsichtsbehörden sollten auch ausländische Institutionen zur Emission von Wertpapieren an Onshore-Märkten fördern und die Vorschriften für die Emission von Panda-Anleihen und die Auflistung von Red Chips verbessern. Red Chips sind Aktien, die außerhalb des chinesischen Festlandes gegründet wurden und an der Börse von Hongkong gelistet sind.

Im ersten Quartal legte der Renminbi gegenüber dem US-Dollar um rund zwei Prozent zu, nachdem er 2018 um 4,79 Prozent nachgegeben hatte. Die Volatilität des Offshore-Renminbi-Handels fiel am Freitag auf den niedrigsten Stand seit Ende 2017. Der Kassakurs lag bei 6,55 Yuan pro Dollar. Die Wirtschaftsindikatoren im März deuteten auf einen stärkeren Renminbi hin, einschließlich eines fünfmonatigen Anstiegs der Devisenreserven und einer um fünf Monate höheren Inflationsrate der Verbraucher.

Die amerikanische Notenbank Federal Reserve betonte in ihrem Ausblick für März, dass es über die politischen Aussichten eine hohe Unsicherheit gebe. „Durch das Ende der Zinserhöhung der Fed und dem nachlassenden Wirtschaftswachstum in den USA verliert der Dollar an Unterstützung für die weitere Aufwertung, was zu einem geringeren Abwertungsdruck auf den Renminbi führt“, sagte Lian Ping, Chefökonom der Bank of Communications.

Er prognostizierte einen Wechselkurs von etwa 6,5 Yuan pro Dollar. Es sei ferner unwahrscheinlich, dass er sich dem Niveau von sieben Yuan pro Dollar annähert oder unterschreitet.