„Rund 60 Prozent der Anleihen wurden für laufende Bauvorhaben ausgegeben, insbesondere für Sanierungsprojekte, Eisenbahnen und Straßen“, sagte Hao Lei, Leiter der Budgetabteilung des Ministeriums.

Während die Schuldenfinanzierung weiter wächst, verzeichnet die Regierung einen starken Rückgang des Steueraufkommens, insbesondere durch Steuer- und Grundstücksverkäufe, wie offizielle Daten zeigen. Von Januar bis März stieg der Steuerertrag im Vergleich zum Vorjahr um 5,4 Prozent, 11,9 Prozentpunkte weniger als im ersten Quartal 2018.

Das Einkommensteueraufkommen ging um 29,7 Prozent zurück, der größte Rückgang bei den drei wichtigsten Steuerpositionen. Das Wachstum der Mehrwertsteuer hat sich bereits auf 10,7 Prozent verlangsamt, nachdem es im Vorjahr 20,1 Prozent betragen hatte.

Da die Zentralbank eine Pause bei der geldpolitischen Lockerung eingelegt hat, sollte die Fiskalpolitik aktiv bleiben, um das Wirtschaftswachstum zu stabilisieren und sicherzustellen, dass der jüngste Aufschwung nicht nur ein saisonaler Zufall bleibe, sagten Ökonomen.

Xu Xianchun, ehemaliger stellvertretender Direktor des Nationalen Statistikbüros, sagte, dass die Steuerpolitik mit angemessener Intensität und zum richtigen Zeitpunkt umgesetzt werden solle, um größere Schwankungen der Wachstumsrate von Investitionen und negative Auswirkungen auf die wirtschaftliche Stabilität zu verhindern.

Fiskalausgaben könnten die Anlageinvestitionen direkt beeinflussen und auch die Kreditvergabe der Banken erhöhen und zudem private Mittel anziehen, um die Investitionen zu steigern, sagte Xu.

In der Zwischenzeit werde der Zugang zu lokalen Staatsanleihen im Einzelhandel dazu beitragen, die Anlegerbasis zu diversifizieren und die Marktliquidität zu erhöhen, sagte Amanda Du, Analystin bei Moody's Investors Service. Sie erwarte, dass der Zugang von Privatanlegern im Jahr 2020 auf alle lokalen Staatsanleihen ausgeweitet werden könnte.