Die COVID-19-Pandemie hat „erhebliche Herausforderungen" für die grenzüberschreitenden Fusions- und Übernahmeaktivitäten (Mergers and Acquisitions, kurz M&A) chinesischer Unternehmen mit sich gebracht. Gleichzeitig hätten sich für Investoren aber auch neue Möglichkeiten ergeben, sagten Vertreter führender Anwaltskanzleien.

Im ersten Quartal wurden 224 grenzüberschreitende M&A-Deals bekannt gegeben, an denen chinesische Firmen beteiligt waren. Der Gesamttransaktionswert lag mit 5,731 Milliarden US-Dollar 58 Prozent unter dem Wert im gleichen Zeitraum des letzten Jahres, so die Daten der in Großbritannien ansässigen multinationalen Anwaltskanzlei Freshfields Bruckhaus Deringer.

Die eingehenden („Inbound“) M&A-Aktivitäten entwickelten sich besser als die ausgehenden („Outbound“): Mit 163 eingehenden Transaktionen wurde das Niveau vom Vorjahr erreicht, während die ausgehenden Transaktionen um mehr als ein Drittel auf 61 zurückgingen.

Der drastische Rückgang liegt primär am COVID-19-Ausbruch, der die weltweiten M&A-Aktivitäten im Zeitraum von Januar bis März massiv gestört hat. Im Vergleich zum Vorquartal wurde ein wertmäßiger Rückgang von 35,3 Prozent verzeichnet. Dies sei der größte Rückgang seit sieben Jahren, so ein kürzlich veröffentlichter Bericht von Freshfields.

Wie Robert Ashworth, der Co-Leiter der globalen M&A-Abteilung bei Freshfields, einschätzte, habe die COVID-19-Pandemie möglicherweise „erhebliche Herausforderungen" für globale grenzüberschreitende M&As, auch für chinesische Käufer, mit sich gebracht. Die Auswirkungen könnten „tiefer und länger" sein als die der globalen Finanzkrise 2008/09, da die Lieferketten heute globaler seien, erklärte er.

Ashworth sagte, eine der größten Herausforderungen, die die Pandemie mit sich bringe, seien die steigenden regulatorischen Barrieren und die Kontrolle ausländischer Übernahmen, da die Regierungen versuchen würden, ihre eigenen nationalen Interessen zu schützen. Dies sei besonders für sensible und strategische Sektoren wie dem Gesundheitswesen der Fall. Die zunehmende Verwundbarkeit der Unternehmen inmitten der COVID-19-Krise habe die Besorgnis der Aufsichtsbehörden über feindliche Übernahmen durch ausländische Investoren entfacht.

Italien, Australien, Spanien und Deutschland gehören zu der wachsenden Zahl von Regierungen, die die Kontrolle ausländischer Übernahmen verschärft haben.

Die düstere Entwicklung der Finanzmärkte hat auch die für Geschäfte verfügbaren Barmittel verringert, während auch die weit verbreiteten Einschränkungen für Privatreisen die Abwicklung von Geschäften erschwert hätten, fügte Ashworth hinzu.

Angesichts der anhaltenden Herausforderungen im Zusammenhang mit der Pandemie sehen Branchenexperten für Chinas grenzüberschreitende M&A-Aktivitäten für den Rest des Jahres nur eine bescheidene Erholung statt eines starken Aufschwungs voraus.

„Die ganze Welt ist vom Kampf gegen das Virus überwältigt", betonte Z. Alex Zhang, Leiter des Bereichs für M&A in China bei der internationalen Anwaltskanzlei White& Case.

Das Niveau der Erholung werde von der Geschwindigkeit der wirtschaftlichen Erholung Chinas abhängen und davon, wie schnell der COVID-19-Ausbruch in Europa und den USA unter Kontrolle gebracht wird, erklärte er.

Branchenexperten fügten hinzu, dass Chinas Schritte zur weiteren Öffnung seiner Industrien für ausländische Investitionen dazu beitragen würden, die negativen Auswirkungen des Ausbruchs auf eingehende Geschäfte zu mildern. Dies gelte insbesondere für die Geschäfte mit chinesischen Vermögenswerten im Finanz-, Automobil- und Konsumgütersektor, die in diesem Jahr angekündigt wurden.